Meeting documents

Pension Fund Committee
Friday, 23 February 2007

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Japan)Emerging Market UnitsUK INDEX LINKED GILTSPROPERTY ASSETS TOTAL FUND TRANSACTIONDATEBOOKPROCEEDSREALISEDTABLE 1Actual Candover InvestmentsSALE+Standard Life European Private Equity TrustPrivate Equity InvestorSchroder Private Equity PURCHASESUK Gilts)Oxford Technology 3 Venture Capital TrustPRIVATE EQUITYPrivate Equity Customised BenchmarkOCC0 - 4SALES BENCHMARKRETURNH G Capital TrustTABLE 2UBS Multi-AssetsAlliance BernsteinGlobal EquitiesBaillie Gifford UK EquitiesLegal & GeneralUK Fixed Interest Investments UK EquitiesEuropean EquitiesJapanese EquitiesPacific Basin EquitiesEmerging Markets EquitiesBONDSCorporate BondsOverseas Bonds Index-LinkedALTERNATIVE INVESTMENTS Hedge Funds PORTFOLIO Allocation.UBS Global Asset Management - Asset Allocation(Multi-Asset including Property PortfolioControlRange + or - IndexOverseas Equities Comprising North AmericaEurope (ex UK)Emerging MarketsTotal EquitiesOverseas BondsUK Index LinkedPropertyCashTotal FTSE Actuaries All-Share MSCI Emerging Markets Free4 FTSE Actuaries Gov't Securities UK Gilts All Stocks) IBoxx Sterling Non-Gilt All Stocks Index: FTSE Actuaries Gov't Securities Index-Linked Over 5 Years0 - 6%Alliance Bernstein - Asset AllocationGlobal Equities PortfolioJapanAsia Pacific (ex Japan)Total Global Equities$Legal and General - Asset Allocation Fixed Income0 - 32 17.5 - 52.5 24.5 - 73.5 FTSE A All Gilts Stocks0 - 23& FTSE A Over 5 Year Index-linked GiltsTABLE 3TOTAL PORTFOLIO PROGRESS REPORTStart ofEnd of£000Quarter SUB TOTALCASH * GRAND TOTALUBSAlliance BernsteinLegal &GeneralBaillieGifford US EQUITIESEUROPEAN EQUITIESJAPANESE EQUITIESPACIFIC BASIN EQUITIESEMERGING MARKET EQUITIESUK GILTSCORPORATE BONDSINDEX-LINKED BONDS HEDGE FUNDSStart of QuarterEnd of QuarterOther InvestmentsN/AFTSE Actuaries All-ShareNilPrivate Equity and Hedge Funds-FTSE Smaller Companies (ex investment trusts)2 - 6"Baillie Gifford - Asset Allocation*Alternative Investments - Asset Allocation~Target Objective - To seek to outperform the Benchmark by 1% per annum over rolling 3-year periods (gross of management fees).fees)fees).yTarget Objective - To seek to outperform the Benchmark by 0.4% per annum over rolling 3 year periods (gross of managementzTarget Objective - To seek to outperform the Benchmark by 1.25% per annum over rolling 3 year periods (gross of managementlTarget Objective for Private Equity - To seek to outperform the Benchmark by 1% over rolling 3 year periods.# US EquitiesTABLE 4 OXFORDSHIRETABLE 5 TABLE 7CASH* Total Overseas Equities Total BondsTotal Alternative InvestmentsMarket Value £Market Value £Purchases and SalesChanges in Market Value$Alliance Bernstein - Global EquitiesNorth American EquitiesBaillie Gifford - UK EquitiesUK CORPORATE BONDSUK INDEX LINKEDLegal & General - UK Bonds*UBS Global Asset Management - Multi AssetsCombined PortfolioTable 8Table 9Table 106 HSBC All Balanced Funds Index (net of costs and fees)H OXFORDSHIRE COUNTY COUNCIL PENSION FUND8 OXFORDSHIRE COUNTY COUNCIL PENSION FUNDmarket values CASH & ACCRUALS)Oxford Technology 4 Venture Capital Trust SVG CapitalGraphite Enterprise TrustUK GOVERNMENT BONDS 25.5 - 39.5 22.5 - 36.5 52.0 - 72.0 1.5 - 11.5 0.2 - 11.2 14.0 - 23.03 month LIBOR + 3%kTarget Objective for Hedge Funds - To seek to outperform the 3 month LIBOR + 3% over rolling 3 year periods Sub- TotalsTactical Asset Allocation FundTactical Asset Allocation Percentage of Total Fund Benchmark &Citigroup World Market Index Series - GPB 1 Month Euro Deposit€Target Objective for TAA Fund - To seek a return in excess of the Citigroup World Market Index Series - GPB 1 Month Euro DepositTOTAL ASSETS INCLUDING TAA FUND% of total Fund ex TAA FundTACTICAL ASSET ALLOCATION FUNDTAA FUND(Post 1/4/93 Advised by Mr A Bushell, IFA FTSE All WorldyTarget Objective - To seek to outperform the Benchmark by 3.0% per annum over rolling 3 year periods (gross of management*’* The benchmark indices for UK Equities and Overseas Equities may fluctuate marginally each quarter reflecting changes in the FTSE All World IndexAugust Equity Trust Partners Group)Cash Held by Custodian for Private Equity TOTAL ASSETSElectra Private Equity10,000,000 EUR1.10.0631.12.06)PERIOD 1 OCTOBER 2006 TO 30 DECEMBER 20065VALUATION OF OTHER INVESTMENTS AS AT 31 DECEMBER 2006 CASH HELD IN HOUSE APRIVATE EQUITY TRANSACTIONS DURING QUARTER ENDED 31 DECEMBER 2006%Partners Group - Capital DistributionUBS Global Pooled FundGlobal Pooled FundXOXFORDSHIRE COUNTY COUNCIL PENSION FUND - OVERALL VALUATION OF FUND AT 31 DECEMBER 2006JOxfordshire County Council Pension Fund for Quarter ended 31 December 2006GLOBAL POOLED FUNDSee Split below *Asia Pacific (inc. Japan)Total Global PooledFTSE North American DevelopedFTSE Europe (ex UK) Developed'FTSE Asia-Pacific (inc Japan) Developed* Global Pooled Fund Split:-KOxfordshire County Council Pension Fund for Quarter ended 31 December 2006.31 DECEMBER 2006QUARTER ENDED 31 DECEMBER 2006"NINE MONTHS ENDED 31 DECEMBER 2006"THREE YEARS ENDED 31 DECEMBER 2006¬* The Tactical Asset Allocation Fund has only been in operation since 1 December 2005. The TAA benchmark returns are shown in brackets as they do not form part of the total‡benchmark return figures. However, the actual return made by the TAA Fund is included within the Oxfordshire Total Fund return figures.hINVESTMENT PERFORMANCE TIME WEIGHTED RATES OF RETURN FOR THE QUARTER, NINE MONTHS AND THREE YEARS ENDED gINVESTMENT PERFORMANCE TIME WEIGHTED RATES OF RETURN FOR THE QUARTER, NINE MONTHS AND THREE YEARS ENDED2.04.01.55.9-(+1.3)(+3.6)TABLE 6Emerging Market EquitiesIndex-Linked Bonds¡* Movement in cash is not confined to investment transactions but also includes dividend income and the payment of fees. Further details of cash movements can 0be found in the Managers' individual valuations.ÿŒH ImIíÀI@GJÇìJlBK L‰aLáÚLZpMðN•–NOˆ.P®ÃPCWQ׫Q+ 3R³ ±R1 T„ µU5 OVÏ WŸ!X¡ùXyÔYT[ˆ7\·c]ãƒ^Æ_FŠa c…ccª (.ÍÉÀ 0ìj'ŠË–  dü©ñÒMbP?_*+‚€%ÿÁ&L&Fƒ„&i4F£á?'i4F£á?(àï÷ûý~ï?)àï÷ûý~ï?M–\\Treas-server3\CE-COMSERV-4050ܸ?€ d°°Letter”.HP LaserJet 4050 Series PCL 62†xœeÍOSQÅç¼wáÒRPB$Þø`ñx‚‰]Pˆbˆ©B\° ©ôB e¦y¢„(²ÔD6ú‡¸$øñ7™¸Pð£Þ÷ÐÆÄYœsó˝™“‰ãÿËÕðÎxMú)Fhe¿i Û'æÁ^}}Û,Û]Õkj6²¤;"Ý™¨´ˆoÀ?E«%×p䁻p¤Á#àEOF!ûàëàqðMÈ\ËI&½Íçàg—àW ½¦4ÍUâúzLò^qU‘ $P”øîÀÏ`•ä+ñOŠÎ‰_|#ùNü‹d<΃ d~ªÄ— }^ø³x‘íñUè“4ûpª—SýLN;A¾Gê8øûrXµñ›qG¿mc7îŒúÉ/áòçÈ¸ˆ’,¸œs{òÄÝŠ³J2J>)­U’#—êG·o’ôÿ!­T¢MwørTç]Ý6wËf©Û螃…p:4v¿X.-ÍkÍÇa8µTâ#ÅuaS¦nɯ 0¦§Ü†vgu«~pxev¡" HüÿX ƒÁ`à? ƒÁ`à?U} ¶ P} Û!P} I S} I à} Û P} ’ L} ¶ P} m P} ’ P} ¶ P} I P} ¶ P} ’ P} Û à} Û P} $ P0ÿÿ; ÿÿ ÿ ÿ   ; ÿ ÿÿÿÿÿÿÿÿÿ;ÿÿÿÿÿÿ;ÿÿý X,ý Pý Wð¾TáTM""""""Tá °ý  Aý Cý Eý G ý  U  Vý  e¾  f¥ý Bý  D ý Fý H ý  I ý  U¾ ‚ë\¾"¥Ñâ#N@A#/#Wighý ±ý Òý ã ý 0ý O ý $ý 0 ý $ý  0 ý  $ý  0 ý  iý  j ý k: ¥ý Óý ãý 0ý Oý $ý 0ý $ý 0ý $ý 0ý iý jý k8¾ ²Ôý ä Jý P %ý 1 %ý 1 %ý 1 lý mý n9ý ³¾ ÕåîQðB&22X[o‚ý ´J~ Ö`)ù@( æË¡E¶óýÔ?ÿD ÀD%A~ KªÝ@( è1¬Zd»?#ÿD ÀD%A~ Cˆ3A( 3‡ÙÎ÷Sï?#ÿD ÀD%A~ '( 3 ÿD ÀD%A~ '( 3 ÿD ÀD% A4 p¼>A ÿD ÀD ÀD ÀD ÀD À" qwW¡|…KÕ? ÿ D ÀD% ~ S€@@ý Pß¾" ¥×æ(DE(4(Y[rsý ¥¥¾ Øæ~ (@ú@(RØ?ÿDÀD%A~ D(5ÿDÀD%A~ )( 5 ÿDÀD%A~  )( 5 ÿD ÀD% A t@ú@ ÿ ¼( LöÀLøÀLúÀLüÀLþÀ rRkËû©]»? ÿ ¼  LÿÀD% sý ¥K×(æÿDÀD%A~ (P4ð@(RÁÊ¡E¶óÍ?ÿDÀD%A~ D(5ÿDÀD%A~ )( 5 ÿDÀD%A~  )( 5 ÿD ÀD% A tP4ð@ ÿ  rÖ†jÍs ±? ÿ sý ¥LÙ(æÿDÀD%A~ (€ŸÝ@(R1¬Zd»?ÿDÀD%A~ D(5ÿDÀD%A~ )( 5 ÿDÀD%A~  )( 5 ÿD ÀD% A t€ŸÝ@ ÿ  r•Ø̬Ë(Ÿ? ÿ sý ¥M×(æÿDÀD%A~ (š­@(R9´Èv¾ŸŠ? ÿDÀD%A~ D(5ÿDÀD%A~ )( 5 ÿDÀD%A~  )( 5 ÿD ÀD% A tš­@ ÿ  rëi=§#o? ÿ sý ¥N½×G¹@æ@(Àõä@(R‡ÙÎ÷SÃ?ÿDÀD%A~ D(5ÿDÀD%A~ )( 5 ÿDÀD%A~  )( 5 ÿD ÀD% A t è@ ÿ  r¶tdÚ^©? ÿ sý ¥î~ ×põ@(æš™™™™™Ñ?# ÿDÀD%A¾(RD5)5)5  tpõ@ ÿ  rÖPÞ\-¶? ÿ sý ´¬#Öà©ö@þ %ÀÀ“³#çâz®GáÒ?ÿ %ÀÀ“³K„Aÿ¼  -úÿþÿÀÀè)\Âõ(ì?ÿCÿ3ÿ'ÿ 3 ÿ ' ÿ 3 ÿ# p€ìA ÿ % À À“³# q´çL„LÖ?ÿ % À À“³~ SA@ý Pß¾"µ×æ(RDE(4(Y[rsý ³O¾ ×æ(RDE(4(Y[rsý ¥4~ ×€3Ó@(æTã¥›Ä °?ÿDÀD%A~ ((RÿDÀD%A~ D(5ÿDÀD%A~ (€EØ@ 5ÙÎ÷Sã¥Ë?~  )( 5 ÿD ÀD% A4 t€¼å@ ÿDÀDÀDÀDÀD À" r3Ãݦ? ÿ D ÀD% ~ s@ý ¥P~ ××Ð@(æ)\Âõ(¬?#ÿDÀD%A~ )(RÿDÀD%A~ D(5ÿDÀD%A~ (Àà@( 5çû©ñÒMÒ? ÿDÀD%A~  )( 5 ÿD ÀD% A4 t@‹è@ ÿDÀDÀDÀDÀD À" rJ>5­Ñ©? ÿ D ÀD% ~ s@ý ¥Q~ ×(æÿDÀD%A~ ((RÿDÀD%A~ D(5ÿDÀD%A~ )À‘@( 5{®Gáz„? ÿDÀD%A~  )( 5 ÿD ÀD% A4 tÀ‘@ ÿDÀDÀDÀDÀD À" r°QŸ7©«R? ÿ D ÀD% ~ sý ¥R~ ×L”@(æü©ñÒMbp?) ÿDÀD%A~ ((RÿDÀD%A~ D(5ÿDÀD%A~ ( Æê@( 5ffffffÞ?# ÿDÀD%A~  )( 5 ÿD ÀD% A4 tië@ ÿDÀDÀDÀDÀD À" r^RpêÔ¬? ÿ D ÀD% ~ s@ý ´­#Ö §â@!ÿ %ÀÀà`#è¬Zd;¿?ÿ %ÀÀ$#'!ÿ %ÀÀà`Fÿ¼  -üÿÿÿÀÀ#'!ÿ %ÀÀFÿ#'Ëû@!ÿ %ÀÀà` è/Ý$•ï? ÿ# '! ÿ % À À Z ÿ u°A ÿ# qZ'ó†Ã? ÿ % À À#S{®GázÄ?!ÿ %ÀÀ¾"¥×æ(RDE(4(Ytrsý ³S¾ ×æ(RDE(4(Ytrsý ¥e~ ×pHò@(æX9´ÈvÎ? ÿDÀD%A~ ((RÿDÀD%A~ D(5ÿDÀD%A~ )( 5 ÿDÀD%A~  )( 5 ÿD ÀD% A4 tpHò@ ÿDÀDÀDÀDÀD À" ri™_§,;³?! ÿ D ÀD% ~ s @ý ¥7~ ×(æ ÿDÀD%A~ ((R ÿDÀD%A~ D(5 ÿDÀD%A~ )( 5 ÿDÀD%A~  ) éå@ 5mçû©ñÒá?4 t éå@ ÿDÀDÀDÀDÀD À" r€Rí, §? ÿ D ÀD% ~ s@×B#X0ž¢&ÄÀ¢2ª&’tttLªÙ&2‚œœœü&2œ ÿ!ÿ"ÿ#;$ÿ%ÿ&ÿ'ÿ(ÿ) *ÿ+ÿ,ÿ-ÿ/ÿý ¥T~ ×( æ!ÿD ÀD%A~ (( R!ÿD ÀD%A~ D( 5!ÿD ÀD%A~ )( 5! ÿD ÀD%A~ )€.Ü@( 5`åÐ"ÛùÖ?! ÿD ÀD% A4 t€.Ü@! ÿD ÀD ÀD ÀD ÀD À" ráÀØ”¨¤?' ÿ D ÀD% ~ s@ý !´®#!ÖpHò@%ÿ % ÀÀ!çX9´ÈvÎ?%ÿ!¼!! -ýÿÿÿÀÀ#!K%ÿ % ÀÀ!è%ÿ!#!C%ÿ % ÀÀ!3%ÿ!#!'%ÿ % ÀÀ``! 3% ÿ!#! 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